行业观察|乳品原料价格创5年新高 拐点何时到来?

2021-02-23 11:17:00来源:

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,站在新一轮周期的起点,国内外乳品原料价格均未因旺季结束而出现明显滑落,高企的价格将持续多久,供需两端谁将率先引发拐点到来等问题成为行业主要看点。

对此,多位业内人士向财联社记者表示,乳品原料价格主要受饲料成本支撑,后者保持高位窄幅震荡可能性较大,换言之,成本端未见松动迹象。相比之下,需求端的不确定性更高,有观点指出三季度需求面将出现明显变化,但各方对此观点不一。

目前,国内生鲜乳收购价格仍维持在节前高位,国际市场乳品原料价格则继续上扬。据GlobalDairyTrade(GDT)数据,全脂乳粉连涨6个月,2月16日拍卖价格达到3615美元/吨,创下近五年来新高。

GDT全脂乳粉拍卖价格超过2016年底高点,来源:GDT官网

强势饲料支撑乳品原料价格

2月20日,财联社记者从两家奶牛专业合作社了解到,目前浙江地区生鲜乳收购价格为4.9元/公斤-5元/公斤,和1月份基本持平,对于后市价格走向,合作社人士均称,未看到饲料有降价趋势。

从豆粕、麸皮、玉米三种主要饲料成分来看,经过去年一轮疯狂上涨后,当前涨幅虽趋缓,但仍具备较强支撑,后市需求端主要受生猪存栏量影响。

以豆粕为例,卓创资讯分析师王汝文表示,总体而言,今年全球豆粕的供给端没有明显变化,需求端受生猪存栏量恢复情况影响不确定性较高,但在养猪高额利润的带动下,需求端预计仍较乐观,她认为豆粕价格仍有望维持在3000元/吨以上高位。

卓创资讯数据显示,本轮豆粕价格上涨自2020年中旬开始启动,于2021年1月冲至4100元/吨,创近七年新高。2月20日最新现货价格约为3760元/吨。

据了解,由于春节前生猪出栏量较多,叠加近期部分地区出现猪瘟,生猪存栏量下降对饲料价格构成一定压力。但今日政策端又有明显利好消息,农业农村部部长唐仁健在国新办新闻发布会上表示,“预计生猪供给将逐渐宽松。”

需求端是否将迎拐点引争议

相较于本轮原料端明确支撑,需求端走势更为难预判。

乳业专家宋亮接受财联社记者采访表示,当前,国内乳品价格主要受成本推动,高价有望维持到今年二季度末,但需求端情况并不乐观,北方部分地区生鲜乳收购价格已有回落迹象,预计3-4月需求端就会逐渐显露出疲态。

宋亮称,短期乳品基本面是否会有明显变化需重点关注中美新一轮经贸谈判,中长期而言,乳品下游需求端的萎缩预计快于上游饲料端降价,因此,奶企可能要面临上下游夹击。

对于需求端或将迎来拐点,上市奶企有不同看法。2月22日,财联社记者以投资者身份致电伊利股份(600887.SH)和一鸣食品(605179.SH),相关负责人均表示国内乳品需求乐观。伊利股份人士指出,去年疫情引发原奶供应缺口,公司此后一直在补充原奶,纯牛奶等产品销量也有明显提升,目前,公司仍处于补充原奶供应阶段,预计近期国内市场需求仍能维持强劲。

值得注意的是,在去年四季度的乳品行情中,伊利股份和光明乳业(600597.SH)走势最为强劲,除具备较强的品牌力,两家公司在自有奶源上的布局都有明显优势,其中,伊利自去年末完成对中地乳业的收购后,自有牧场规模已跃升至国内第一。

来源:金融界

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